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黄金的生产成本究竟是多少?  

2014-08-12 22:41:21|  分类: 投资理财 |  标签: |举报 |字号 订阅

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对于黄金的生产成本,有人说是600-800美元/盎司,有人说是1100美元,还有人认为是1300美元,那么黄金的生产成本究竟是多少呢?

首 先,我们必须明确黄金真实成本的计算方法。目前比较通用的是所谓的“现金成本法”(cash costs),或“开采成本法”,这种方法仅仅计算了维持一个金矿正常运营的最基本的费用,例如:采矿、加工、精炼等,最后以金矿的总产量除以上述费用而 得到每盎司黄金的开采成本。

但是,该方法明显低估了黄金的真实和全面的生产成本。任何一个黄金生产企业为了维持公司 利润,必须持续钻探新的金矿资源、深度挖掘已有的金矿储备,这些成本金额巨大且必须发生。另外,企业的财务成本(债务利息等)、税务成本等也应该计算在黄 金生产成本之中。尽管这些成本并不与现有金矿的生产直接相关,但却是黄金企业真实发生的成本,没有这些必须的支出,黄金企业就不能持续生存。如果将上述成 本综合计算,我们将得到黄金的“全面真实成本”。

Hebba Alternative Investments以上述的“全面真实成本法”,对世界所有上市的黄金公司进行了系统研究,这些公司2012年的黄金总产量为800吨,约占2012年全球黄金产量(2700吨)的近三分之一,足以代表世界黄金企业总的生产状况。

经过测算,世界黄金生产的真实成本为:

2011年,1168美元/盎司

2012年,1287美元/盎司

其中,2012年第四季度的黄金成本已上升到1400美元/盎司!

由于发现新金矿与挖掘现有金矿的技术难度越来越大,以及通货膨胀对各种成本的推升,黄金开采已经变得越来越昂贵。 

黄金价格可能由于超跌而低于生产成本,但无法长期维持在生产成本之下。因为黄金企业在发生亏损时必然减少产量,从而使实物黄金供应更加不足,最终需求将迫使金价上升。

人认为,黄金的生产成本不重要,因为大部分黄金是已开采出来的黄金,存量远大于增量,价格将跟着存量黄金供求走。这一观点是片面的。这与新房和二手房的道 理一样,如果新房短缺,则二手房的房主就会惜售,房地产总体价格将会上扬。同样,如果新增黄金不能满足市场需求,那么这些需求将只能求助于现有黄金的持有 者,如果价格太低,就不会有人愿意出货。

所以,当金价低于1400美元时,由于成本上涨的刚性驱动,投资黄金就具备了明显的潜在升值空间。(转自宋鸿兵)

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